Происхождение капитала: государственные активы, поэтапная приватизация и buyback на сотни миллиардов

Происхождение капитала «ЛУКОЙЛа» начинается не с частного венчурного финансирования. Указ Президента № 1403 и постановление Правительства № 299 создали акционерную компанию на базе государственных активов. В апреле 1993 года государство передало ей 51% голосующих акций пятнадцати предприятий, в 1995 году — акции еще девяти. Затем компания обменивала собственные акции на пакеты дочерних обществ, стремясь довести участие в них до 100%. Эти операции объединяли ранее государственные добывающие, перерабатывающие и сбытовые активы.

Приватизация проходила поэтапно. В 1993 году государству принадлежало 90,77% капитала; в 1994 году акции продавались на чековом аукционе; в декабре 1995 года 16% реализовали на инвестиционном конкурсе. В 1999 году коммерческий конкурс охватывал 9% государственного пакета, а после выполнения условий в 2000 году доля государства снизилась до 14,58%. В декабре 2002 года 50 млн акций продали на международном рынке в форме депозитарных расписок, сократив госпакет до 7,6%. 29 сентября 2004 года Springtime Holdings Limited, связанная с ConocoPhillips, приобрела последние 7,59% за $1,988 млрд. Цена аукциона — денежная выручка продавца, а не стоимость всех переданных компании в 1990-е активов.

ConocoPhillips позднее увеличила участие почти до 20%, а в 2010–2011 годах полностью вышла. В августе 2010 года 64 638 729 акций, или 7,6%, были проданы структуре «ЛУКОЙЛа» за $3,442 млрд; еще 5% купили компания и группа инвесторов примерно за $2,38 млрд. Эти суммы относятся к обратному выкупу у ConocoPhillips и не являются повторной приватизационной выручкой государства.

В 2018–2020 годах компания сократила число акций несколькими погашениями. В ноябре 2018 года погашены 100 563 255 акций по цене 3 949 рублей за бумагу; 99,9% поступили от дочерней LUKOIL Securities Limited. В 2019 году погашены еще 35 млн акций, а в феврале 2020 года — 22 134 238. Число размещенных акций уменьшилось до 692 865 762. Параллельно действовали рыночные программы обратного выкупа с объявленным лимитом до $3 млрд каждая; лимит программы не равен фактически израсходованной сумме.

Раскрываемая консолидированная отчетность за 2024 год фиксирует 99,617 млрд рублей денежных расходов на приобретение акций компании, рост балансовой стоимости собственных акций с 2,073 млрд до 101,690 млрд рублей и увеличение числа выкупленных акций с 0,530 млн до 15,190 млн. В первом полугодии 2025 года раскрытая отчетность и решение совета показывают продолжение крупного выкупа; совет признал целесообразным погасить не более 76 млн квазиказначейских акций. При этом официальный реестр на 30 июня 2026 года по-прежнему показывает 692 865 762 размещенных акций. Следовательно, публично объявленное намерение погасить до 76 млн бумаг нельзя описывать как завершенное уменьшение уставного капитала без зарегистрированного результата.

Отчетность за 2024 год является раскрываемой версией с изъятой чувствительной информацией и прямо предупреждает, что не содержит всей информации, обязательной по МСФО. Она подтверждает сумму расходов и количество собственных акций на конец года, но не называет продавцов, цену каждой сделки и посредников. Это различие центрально: установлен крупный buyback, но не установлено, кто именно получил средства.