IPO 11,5 млрд, капитал 112 млрд и дивиденд 25% прибыли: разные контуры денег

В реестре Банка России уставный капитал составляет 18 763 618 500 рублей на дату изменения 8 октября 2025 года. Это номинал размещенного капитала юридического лица после корпоративных действий, включая дополнительную эмиссию. Он не равен собственному капиталу группы по МСФО и не равен рыночной капитализации.

По обобщенной консолидированной отчетности на 31 декабря 2024 года итоговый капитал группы составил около 112,44 млрд рублей против примерно 76,29 млрд рублей годом ранее; активы — около 602,46 млрд рублей. Чистая прибыль за 2024 год — около 12,37 млрд рублей. Банк сообщал, что рост капитала поддержали IPO на 11,5 млрд рублей (cash-in) и размещение субординированных облигаций общим объемом около 14,5 млрд рублей. В отчете об изменениях капитала выпуск обыкновенных акций отражен увеличением уставного капитала и эмиссионного дохода.

В июле 2025 года банк проводил SPO: цена около 1 380,5 рубля за акцию, размещение около 2,90 млн акций и увеличение числа акций примерно на 8,4%. Это снова размывание через эмиссию, а не обязательно продажа пакета мажоритария. Уставный капитал в реестре ЦБ после регистрации изменений устава вырос до 18,76 млрд рублей.

Акционеры 27 июня 2025 года решили выплатить дивиденды за 2024 год: 89,31 рубля на обыкновенную акцию, что банк обозначил как 25% чистой прибыли по МСФО; дата фиксации реестра — 11 июля 2025 года. Дивидендная политика предусматривает направление от 25% до 50% прибыли по МСФО. Выплата при контроле ПАО «МТС» делает основным экономическим получателем мажоритария, но не доказывает ущерб миноритариям или вкладчикам без проверки нормативов и связанных операций.

Прямо доказаны величина уставного капитала по ЦБ, показатели капитала и прибыли 2024 года, факт IPO/SPO и дивиденд 25% прибыли МСФО за 2024 год. Не доказаны скрытый вывод капитала, недостаточность нормативов на даты выплат, безвозмездность экосистемных преимуществ или использование всего дивиденда одним бенефициаром без реестра выплат.