Капитал: рост выручки завода и дивидендный поток к холдингу

Капитальная картина РМ Рейл в открытых источниках лучше читается через отчётность флагманского завода, а не через тонкую холдинговую оболочку. Выручку, прибыль и дивиденды АО «Рузхиммаш» нельзя автоматически отождествлять с консолидированным периметром всех площадок бренда.

По сообщениям ИА «Финмаркет» со ссылкой на годовую отчётность, в 2024 году выручка АО «Рузхиммаш» выросла в 1,5 раза до 75,87 млрд рублей, чистая прибыль — в 1,8 раза до 8,454 млрд рублей; валовая прибыль достигла 14,2 млрд, прибыль от продаж — 11,5 млрд рублей. Для сравнения отраслевые рейтинги ставили выручку «РМ Рейл» в лице «Рузхиммаша» около 49,8 млрд рублей за 2023 год при выпуске около 10,6 тыс. вагонов.

В 2024 году завод дважды начислял промежуточные дивиденды: 6,05 млрд рублей по итогам I полугодия (92,1 тыс. рублей на акцию) и 5,04 млрд рублей по итогам 9 месяцев (76,7 тыс. рублей на акцию). Мажоритарию АО «РМ Рейл Холдинг» (99,31%) сообщения приписывают получение порядка 11 млрд рублей дивидендов за эти периоды. Раскрытия эмитента подтверждают начисления в адрес холдинга и выплаты через НРД. Это движение капитала вверх по цепочке владения, а не доказательство конечного бенефициара за холдингом.

Реестровые агрегаторы показывают уставный капитал АО «РМ Рейл Холдинг» около 7,728 млрд рублей. Эта величина отражает номинал акций холдинга и не равна выручке завода, сумме дивидендов или рыночной оценке периметра. Полная консолидированная отчётность холдинга и карта внутригрупповых займов в изученных материалах не собраны.

Доказаны рост финансовых показателей завода в 2024 году и крупный дивидендный поток к холдингу. Не раскрыты использование дивидендов холдингом, долг и поручительства всего периметра, а также актуальная структура капитала на вершине владения.