FY2025: выручка ~RMB 431,8 млрд; net income ~RMB 97,8 млрд

По Form 20-F за год, закончившийся 31 декабря 2025: консолидированная выручка около RMB 431,8 млрд (около US$61,8 млрд); net income порядка RMB 97,8 млрд. Существенная часть выручки по-прежнему связана с merchants в Китае (Pinduoduo); Temu — глобальный канал с 2022. Эмитент — генератор операционного cash flow; долговая «пирамида» не является ядром модели.

Нельзя смешивать: выручку PDD Holdings; GMV merchants; оборот любого РФ-маркетплейса-посредника; рыночную капитализацию ADS как кэш на балансе.

Доказаны ориентиры FY2025 из 20-F. Не доказана сегментная разбивка Temu vs Pinduoduo в рублёвом эквиваленте для РФ-канала (официального РФ-раскрытия нет).