МСФО: 44 млрд прибыли сменились 38,6 млрд и убытком 2,3 млрд

Уставный капитал ПАО «Элемент» составляет порядка 23,49 млрд рублей (увеличен в июле 2024 года с ~20,1 млрд в ходе/после IPO). Это капитал публичного холдинга, а не показатель производственных мощностей «Микрона». По консолидированной МСФО группа в 2024 году показала выручку 44,004 млрд руб. (+23% к 35,773 млрд в 2023), EBITDA 11,046 млрд (рентабельность 25%), чистую прибыль 8,273 млрд; чистый финансовый долг — около 2,1 млрд при Net Debt/EBITDA 0,2х. Совокупные инвестиции стратегической программы за 2024 год компания оценивала в 22 млрд руб. (капзатраты и ОКР).

За 2025 год картина сломалась: выручка 38,604 млрд руб. (−12%), EBITDA 4,918 млрд (рентабельность 13%), чистый убыток 2,270 млрд руб.; скорректированный чистый долг вырос до 13,482 млрд при Net Debt/EBITDA 2,7х; капзатраты — 8,8 млрд руб.; средняя стоимость долга — 9,2%. Компания объясняет падение сокращением спроса промышленных потребителей ЭКБ (−29% сегмента) при росте точного машиностроения (+122%) и блоков/модулей (+33%). Дополнительное давление — резервы под обесценение активов по МСФО. CNews со ссылкой на презентацию АО «Нанотроника» писал о совокупных инвестициях в активы с 2019 года свыше $2 млрд (~155 млрд руб.) — это управленческая/презентационная оценка, не строка аудированного баланса.

РСБУ-выручка самого ПАО в агрегаторах (~0,7 млрд руб.) на порядки ниже консолидации: холдинг — оболочка контроля и раскрытия, не завод. Исторически капитал группы сформирован взносами активов Системы и Ростеха (2019), IPO 2024 года и последующей сменой акционера на Сбера (2026) при сохранении Ростеха. Доказаны порядок УК, МСФО 2024–2025 и разрыв холдинг/группа. Не доказаны полный состав периметра консолидации построчно, источники финансирования каппрограммы 2025–2026 и аудированная расшифровка резервов обесценения.