Капитал: гигантский устав при расколе РСБУ эмитента и МСФО группы

Капитальная картина ОАК в открытых источниках разорвана между номиналом устава, отчётностью самого ПАО по РСБУ и консолидированной группой по МСФО. Эти величины нельзя складывать и подставлять друг за друга.

Уставный капитал 278 880 152 620,77 рублей фиксирует номинал акционерного капитала публичного эмитента (тикер UNAC на Мосбирже в материалах компании) и не равен рыночной капитализации или портфелю ГОЗ. Агрегаторы ЕГРЮЛ часто показывают устаревший финансовый ряд до 2018 года (выручка порядка 53 млрд, убыток порядка 30 млрд) — он не заменяет свежее раскрытие.

Деловые сводки по РСБУ за 2025 год: выручка ПАО «ОАК» около 324,88 млрд рублей (+64% к 2024), чистая прибыль около 6,89 млрд против убытка около 24,1 млрд годом ранее; кредиторская задолженность на конец периода описывается порядка 770 млрд рублей. Это отчётность юридического лица-эмитента, а не всей производственной группы.

По МСФО за 2025 год консолидированная выручка группы описывается около 759 млрд рублей (+40,8%), в том числе от строительства и продажи ВС около 469 млрд; чистая прибыль — около 9,5 млрд против убытка около 14,2 млрд в 2024 году. Валовая прибыль удвоилась до порядка 157,5 млрд при росте процентных расходов.

Агрегаторы госзакупок приписывают ПАО «ОАК» сотни/тысячи закупок: как поставщику — контракты порядка десятков–сотен миллиардов рублей (оценки Checko/Rusprofile расходятся: порядка 87–225 млрд в разных срезах), как заказчику — ещё больший номинал. Это не ГОЗ целиком и не выручка года.

Проверяемый вывод: ОАК — капиталоёмкий государственный авиационный холдинг с крупным уставом и возвратом к прибыли в 2025 году по публичным сводкам; РСБУ эмитента, МСФО группы и номинал госзакупок требуют раздельного чтения и сверки с e-disclosure.