Капитал и флот: прибыль восстановилась, но чистые активы остались отрицательными

По РСБУ выручка ООО «АЗУР эйр» за 2025 год составила 26,542 млрд рублей, на 11% больше 2024 года. Чистая прибыль достигла 2,421 млрд рублей против убытка около 3,9 млрд годом ранее. Активы снизились на 8,9% до 29,954 млрд рублей. Восстановление прибыли улучшило капитал, однако чистые активы на конец года оставались отрицательными — минус 814 млн рублей.

Отрицательные чистые активы не равны банкротству и не доказывают неплатежеспособность на конкретную дату. Они показывают, что балансовые обязательства превышают активы, учитываемые при расчете чистых активов. Для оценки устойчивости нужны сроки лизинговых платежей, валютная структура, операционный денежный поток, гарантии туроператоров и события после отчетной даты. В открытой сводке отмечено аудиторское заключение АО «Кэпт», но полный набор пояснений в досье не воспроизводится.

Актуальный реестр Росавиации со статусом сертификата «норма» перечисляет 18 самолетов: один Boeing 737-800, девять Boeing 757 разных модификаций, семь Boeing 767 разных модификаций и один Boeing 777-300ER. Официальная страница флота показывает семейства 757, 767 и 777, но не дает регистрационных номеров и статуса каждого борта. Наличие типа на сайте и борта в сертификате не подтверждает его фактическую эксплуатацию.

Разрыв особенно виден после проверки 2026 года. При снятии ограничения Росавиация сообщила о девяти проверенных машинах: шесть допущены к полетам, три временно не должны эксплуатироваться из-за отклонений параметров двигателей по результатам бороскопии. Это не означает, что остальные девять из реестровых 18 обязательно неисправны: ведомство не опубликовало поштучный охват проверки и причины отсутствия каждого борта в оперативной группе.

В феврале 2025 года компания объявила о завершении страхового урегулирования по одному Boeing 757-200, ранее эксплуатировавшемуся другой российской авиакомпанией. Самолет внесли в сертификат. Публично не раскрыты прежний и новый собственники, сумма, страховщик, источник средств и новые обязательства. Вторичный отраслевой источник идентифицирует борт как RA-73357, бывший VQ-BTR Royal Flight; без первичного договора это сопоставление имеет среднюю уверенность.

Происхождение значительной части флота связано с зарубежным лизингом. Российское судебное дело по бывшему VP-BUY фиксирует Boeing 767-300ER 1992 года выпуска и письма ирландского лизингодателя Azex Leasing Limited о замене двигателя. Ирландский High Court документирует более широкую цепочку субаренды двух самолетов и 11 двигателей через Azex-компании к AZUR air. Эти документы подтверждают международную лизинговую модель, но не позволяют распространить ее на все 18 самолетов.