Модульбанк / Расследование

Контур Аветисяна: дивиденды и SDN versus цифровой РКО МСБ

Гипотеза для проверки: при историческом акционерном контроле через А. Д. Аветисяна (~90,83% по схемам ЦБ/СМИ после 2019–2020) и партнёров (~9,17%), роли Р. А. Бадахова как председателя правления (с 10.09.2024), отрицательном КУГК АКРА с учётом дивидендов при высокой рентабельности, статусе небольшого цифрового банка МСБ (modulbank.ru, лицензия № 1927, УК 576 378 679 руб., АКРА BB(RU) позитивный, Н1.2 31,05% на 01.01.2025, ~86% активов в ликвидности ЦБ/РЕПО) плюс включение в SDN OFAC (23.02.2024) и существенный арбитражный контур (Checko: 3420 дел), создают риск, что часть ценности комиссионно-процентной маржи перераспределяется акционерному/связанному сервисному контуру и/или что санкционные ограничения маскируются экосистемным брендом «Модульбанк» непрозрачнее, чем это видно клиентам МСБ; без актуальной карты бенефициаров, рыночной оценки дивидендов/связанных сделок, явного разделения обязательств банка, связанных ООО и физлиц и прозрачного ВЭД-комплаенса бренд может маскировать периметр ответственности.

FIN-036Предварительный OSINT-материалПроверено: 2026-07-21Источников: 8
Юридический факт первичен: контрагент — Акционерное общество Коммерческий Банк «Модульбанк», универсальная лицензия Банка России № 1927, ОГРН 1022200525841, ИНН 2204000595, уставный капитал 576 378 679 рублей, сайт modulbank.ru, SWIFT MODBRU22, БИК 044525979. Потребительский бренд «Модульбанк» связан с историческим контуром Аветисяна/партнёров и смежными сервисами МСБ как акционерным и операционным периметром, но не отменяет отдельности российского банковского АО от государства РФ, банка «Восточный», связанных ООО и физических лиц.

Контроль устанавливается цепочкой участия и историческими схемами ЦБ/СМИ, а не только словом «Модульбанк». Публичные исторические срезы — ~90,83% у Аветисяна и ~9,17% у партнёра после выхода основателей; АКРА — онлайн-платформа МСБ, дивидендный эффект на КУГК, высокая доля ликвидности ЦБ; Бадахов — председатель правления с 10.09.2024. Режим № 1102 и отсутствие учредителей в ЕГРЮЛ-агрегаторах могут ограничивать процентную детализацию на 21 июля 2026 года, но не отменяют обязанность сообщать структуру Банку России. Санкционный периметр: OFAC SDN с 23.02.2024; OpenSanctions агрегирует US SAM и Ukraine War and Sanctions — это identity/комплаенс-факт, а не отзыв лицензии ЦБ и не «зеленый свет» для любого ВЭД-канала.

Капитальная картина банка умеренная в российской шкале: АКРА BB(RU) (подтверждение 26.01.2026; детальный релиз 03.02.2025), Н1.2 31,05% на 01.01.2025, опора на остатки МСБ и ликвидные активы. Одновременно отрицательный КУГК с учётом дивидендов, высокая проблемность кредитного портфеля при малой доле кредитов, приостановка гарантий, иностранные санкции и концентрированный исторический акционерный контроль обостряют вопрос о том, компенсируется ли формальная «рыночность» связанных операций и соблюдение нормативов скрытой передачей маржи акционерам или репутационным риском концентрации экосистемного бренда.

Альтернативы сильны: дивиденды могли быть рыночными при допустимой акционерной модели; рейтинг BB(RU) — адекватной оценкой капитала и ликвидности; SDN — внешним режимом без пруденциального кризиса внутри РФ; непрозрачность бенефициаров — стандартным режимом № 1102; расчеты МСБ — законной специализацией; высокая доля ЦБ/РЕПО — осознанной моделью снижения кредитного риска; смена председателя правления — профессиональной ротацией; арбитражный контур — нормальной взыскательной практикой банка-истца.

Прямо доказаны лицензия и реквизиты по ЦБ, историческая роль контура Аветисяна/партнёров и Р. Бадахова в согласующихся источниках, УК 576 378 679 руб., рейтинг BB(RU), Н1.2 и структура активов, включение в SDN/агрегацию OpenSanctions, цифровая модель МСБ по АКРА и отдельность банка от смежных юрлиц. Не доказаны незаконный вывод капитала через дивиденды/связанные сделки, использование банка для обхода санкций как установленный факт, обман клиентов через бренд, нерыночность каждого договора на дату среза или ущерб клиентам как установленный факт.

Доказательная база

  • Реестр Банка России идентифицирует АО КБ «Модульбанк» по лицензии № 1927, ОГРН, ИНН, адресу, уставному капиталу и статусу банка с универсальной лицензией.high
  • Официальный сайт modulbank.ru обслуживает бренд «Модульбанк» и публикует продукты для бизнеса (доступ к контенту на дату среза частично ограничен антибот-защитой).high
  • Сообщения Ведомостей/TAdviser и пересказы схем ЦБ описывают консолидацию контроля у Аветисяна (~90,83%) и партнёра (~9,17%) после выхода основателей.medium
  • Пресс-релиз АКРА от 3 февраля 2025 года присваивает рейтинг BB(RU) и описывает капитал, Н1.2, структуру активов, дивидендный эффект на КУГК и онлайн-модель МСБ; карточка эмитента фиксирует подтверждение 26.01.2026.high
  • Карточка OFAC SDN id=47418 указывает JOINT STOCK COMPANY COMMERCIAL BANK MODULBANK, ОГРН, ИНН, SWIFT MODBRU22 и сайт modulbank.ru (программа RUSSIA-EO14024).high
  • Карточка OpenSanctions агрегирует SDN OFAC, US SAM, Ukraine War and Sanctions, идентификаторы MODBRU22 / LEI / БИК и связанные ООО.high
  • ЕГРЮЛ-агрегатор Checko подтверждает УК 576 378 679 рублей, Бадахова с 10.09.2024, отсутствие учредителей в карточке, регистратора «НРК — Р.О.С.Т.» и арбитражный контур 3420 дел.high

Альтернативные объяснения

  • Соблюдение пруденциальных нормативов могло означать формально рыночные условия дивидендов и связанных сделок при допустимой акционерной модели.
  • Рейтинг BB(RU) мог отражать адекватную ликвидность и буфер капитала, а не скрытую льготу связанным лицам.
  • Неполная публичная карта бенефициаров могла быть стандартной практикой сектора по № 1102, а не сокрытием конкретной сделки.
  • Отрицательный КУГК с учётом дивидендов мог отражать осознанную политику выплат при последующем восстановлении генерации капитала (позитивный прогноз АКРА).
  • Включение в SDN OFAC могло корректно отражать внешний санкционный статус без пруденциального кризиса внутри РФ.
  • Высокая доля размещений в ЦБ/РЕПО могла быть осознанной стратегией снижения кредитного риска при РКО МСБ.
  • Приостановка новых гарантий могла быть пруденциальной реакцией на проблемность портфеля, а не сокрытием риска.
  • Смена председателя правления на Бадахова могла обеспечивать профессиональный риск-менеджмент при концентрированном акционерном контроле.
  • Уставный капитал ~576 млн мог отражать зарегистрированный капитал при сильном регуляторном буфере (Н1.2 31,05%), а не аномалию.
  • Арбитражный контур с преобладанием роли истца мог быть нормальной взыскательной практикой банка, а не признаком системных злоупотреблений.
  • Связанные ООО сервисов могли быть рыночной операционной моделью финтех-экосистемы без вывода ценности.
  • Подтверждение рейтинга BB(RU) в январе 2026 года могло отражать устойчивость буфера капитала без снятия всех рисков санкций и дивидендной политики.

Источники

  1. АО КБ «Модульбанк»: сведения о кредитной организации2026-07-21 · Банк России
  2. Официальный сайт: бренд «Модульбанк», сервисы для бизнеса2026-07-21 · АО КБ «Модульбанк»
  3. Выход основателей / консолидация контроля у Аветисяна и партнёров2019-12-09 · Ведомости / TAdviser
  4. АКРА: BB(RU), дивиденды/КУГК, капитал, онлайн-МСБ2025-02-03 · АО «АКРА»
  5. JOINT STOCK COMPANY COMMERCIAL BANK MODULBANK — OFAC SDN id=474182024-02-23 · U.S. Department of the Treasury / OFAC
  6. JOINT STOCK COMPANY COMMERCIAL BANK MODULBANK — OpenSanctions2026-07-21 · OpenSanctions
  7. АО КБ «Модульбанк»: УК 576,4 млн; Бадахов; ограничения раскрытия; арбитраж2026-07-21 · Checko / данные ЕГРЮЛ
  8. Карточка эмитента АКРА: BB(RU), прогноз «позитивный» (26.01.2026)2026-01-26 · АО «АКРА»

Вопросы компании

  • Предоставьте актуальную на 21 июля 2026 года схему прямого и косвенного контроля АО КБ «Модульбанк» до ключевых акционеров контура Аветисяна/партнёров и иных существенных бенефициаров.
  • Разложите связанные кредиты, гарантии, депозиты, комиссии, дивиденды и договоры со связанными ООО по предмету, ставке, обеспечению и рыночным аналогам.
  • Какая доля процентных и комиссионных (в т.ч. ВЭД) доходов приходится на взаимосвязанных лиц на отчетные даты 2024–2026 годов?
  • Опубликуйте полные примечания о связанных сторонах по РСБУ/МСФО за 2024–2025 годы и промежуточные раскрытия 2026 года.
  • Как дивиденды и динамика капитала соотносятся с нормативами достаточности капитала и КУГК?
  • Как в каждом клиентском канале разделены бренд «Модульбанк», АО банка, связанные ООО и физические лица?
  • Предоставьте реестр существенных связанных сделок, одобренных советом директоров / правлением, и протоколы recusal.
  • Какие сведения о структуре собственности исключены из публичного раскрытия по № 1102, но переданы Банку России?
  • Опубликуйте заключение о рыночности внутригрупповых операций и кольцевой изоляции обязательств банка от обязательств смежных юрлиц и физлиц.
  • Предоставьте актуальную выписку по применимым санкционным спискам по банку, ключевым менеджерам и существенным связанным лицам.
  • Как национальный рейтинг BB(RU) учитывает связанный дивидендный риск, санкционный профиль и концентрацию акционерного контроля?
  • Отделите в коммуникациях факты и обязательства АО КБ «Модульбанк» от обязательств банка «Восточный», связанных ООО и физических лиц.
  • Каков мост от прибыли 2024–2025 / промежуточных форм 2026 к дивидендам акционерам и изменению регуляторного капитала?
  • Какие KPI продаж МСБ используются и как они контролируются на предмет льготных условий связанным лицам?
  • Предоставьте право ответа АО КБ «Модульбанк», ключевым акционерам контура Аветисяна/партнёров, независимым директорам (при наличии), аудитору и Банку России на гипотезу о непрозрачном перераспределении ценности через дивиденды и связанные сервисы при цифровом РКО МСБ и санкционном ВЭД-контуре.

Правовая оговорка

Материал является OSINT-исследованием по открытым источникам на 21 июля 2026 года и не является аудиторским, инвестиционным, банковско-надзорным, антимонопольным, санкционным, трудовым, уголовно-процессуальным или юридическим заключением. Юридический статус АО КБ «Модульбанк», лицензия № 1927, реквизиты ИНН/ОГРН по реестру Банка России, исторические заявления/схемы о контуре Аветисяна/партнёров, роль Р. А. Бадахова как председателя правления, величина уставного капитала 576 378 679 рублей, рейтинг АКРА BB(RU) с позитивным прогнозом, Н1.2 и структура активов из релиза, включение банка в SDN OFAC и агрегацию OpenSanctions, а также заявления о цифровой модели МСБ подтверждены официальными или первичными источниками либо согласующимися раскрытиями со ссылкой на них. Бренд «Модульбанк» не устанавливает тождество банка с государством РФ, банком «Восточный», связанными ООО или физическими лицами; уставный капитал не равен собственным средствам или регуляторному капиталу; прибыль не равна дивиденду; связанная сделка или дивиденд не доказывает льготу; SDN не равен отзыву лицензии ЦБ и не доказывает уголовную вину; рейтинг не равен неплатежеспособности; участие физлиц в капитале не отменяет отдельности российского банковского АО; актуальная процентная карта бенефициаров может быть ограничена режимом № 1102. Отсутствие публичной поконтрактной детализации и незавершённость сверки долей после исторических сделок обосновывают вопросы, но не доказывают незаконный вывод капитала через дивиденды/связанные сделки, использование банка для обхода санкций, нерыночное внутригрупповое ценообразование, обман клиентов через бренд, ущерб клиентам МСБ или нарушение трудового права. До категорических выводов право ответа должно быть предоставлено АО КБ «Модульбанк», ключевым акционерам контура Аветисяна/партнёров и связанным лицам, независимым директорам (при наличии), аудитору, Банку России, работникам и их представителям; презумпция невиновности сохраняется до вступления приговора в законную силу.